가격은 오르는데 왜 불안할까? | 진짜 매수세와 가짜 매수세 구분법

가격은 오르는데 왜 불안할까? | 진짜 매수세와 가짜 매수세 구분법

💡 딱 한 줄: "흐름이 이기고, 비용이 돕는 자리만 노린다."

"분명히 오르고 있는데... 뭔가 이상해."

차트는 상승인데 불안한 느낌, 받아보셨죠? 가격만 보면 좋은데, 막상 사려고 하면 체결이 안 되거나 생각보다 비싼 가격에 사게 되는 경험 말이에요.

이럴 때 필요한 게 미시구조(Microstructure) 분석이에요. 어려운 말 같지만, 쉽게 말하면 "진짜로 힘 있게 오르는 건가?"를 확인하는 겁니다.

오늘은 업틱/다운틱 비율과 스프레드라는 두 가지 지표로 진짜 매수세를 구분하는 방법을 알려드릴게요.

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이 글에서 배울 두 가지 핵심 개념

1. 업틱/다운틱 비율(UDR) - "누가 이기고 있나?"

업틱과 다운틱이 뭔가요?

업틱: 직전 체결가보다 높은 가격에 체결

10,100원 → 10,110원 (업틱!)

다운틱: 직전 체결가보다 낮은 가격에 체결

10,100원 → 10,090원 (다운틱!)

UDR(업틱/다운틱 비율) 계산:

UDR = 업틱 체결 금액 ÷ 다운틱 체결 금액

숫자로 이해하기:

UDR = 1.0

• 업틱과 다운틱이 똑같음
• 힘의 균형

UDR = 1.2 이상 ✅

• 업틱이 다운틱보다 20% 많음
• 매수세가 우위
• 진짜로 밀고 올라가는 중

UDR = 0.8 이하 ❌

• 다운틱이 업틱보다 많음
• 매도세가 우위
• 가격이 올라도 위험!

왜 중요한가요?

가격이 올라도 UDR이 낮으면:

• 매도 물량에 막혀서 올라가는 것
• 힘이 약해서 금방 꺾일 수 있음
• 추격하면 물릴 확률 높음

2. 스프레드 - "사고팔기 쉬운가?"

스프레드는 매수호가와 매도호가의 차이예요.

호가창 예시:

매도 5호가: 10,150원 (팔고 싶은 사람)
매도 4호가: 10,140원
매도 3호가: 10,130원
매도 2호가: 10,120원
매도 1호가: 10,110원 ← 가장 싼 매도호가
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매수 1호가: 10,100원 ← 가장 비싼 매수호가
매수 2호가: 10,090원
매수 3호가: 10,080원

스프레드 = 10,110 − 10,100 = 10원

스프레드 계산 (상대값):

스프레드 = (매도1호가 − 매수1호가) ÷ 중간가 × 10,000 (bps)

예시:

• 매도1호가: 10,110원
• 매수1호가: 10,100원
• 중간가: 10,105원
• 스프레드 = (10 ÷ 10,105) × 10,000 = 9.9bps

기준값:

10~20bps 이내 ✅

• 좁은 스프레드
• 유동성 좋음
• 사고팔기 쉬움

30~40bps 이상 ⚠️

• 넓은 스프레드
• 유동성 나쁨
• 체결 비용 높음

왜 중요한가요?

스프레드가 넓으면:

• 사려면 비싸게 사야 함
• 팔려면 싸게 팔아야 함
• 진입부터 손해
• 손절도 어려움

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진짜 매수세의 2가지 조건

이 두 가지가 동시에 좋아야 안전해요.

조건 1: 매수 우위 (UDR ≥ 1.2) ✅

업틱이 다운틱보다 20% 이상 많음

조건 2: 좁은 스프레드 (≤ 20bps) ✅

사고팔기 쉬운 구간

보너스: 거래대금 상위 30% 유동성이 충분한 종목만

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실전에서 어떻게 쓰나요?

📊 1단계: 종목 선별 (스크리닝)

필터 조건:

• 거래대금 상위 30%
• 평균 스프레드 ≤ 20bps

이 조건 통과한 종목만 보세요.

📊 2단계: 실시간 모니터링 (1~5분 단위)

HTS/MTS에서 확인:

좋은 신호 ✅

• UDR ≥ 1.2
• 스프레드 안정 (10~20bps)
• 둘이 함께 유지됨

나쁜 신호 ❌

• UDR < 1.0 (매도 우위)
• 스프레드 급확대 (20 → 40bps)

📊 3단계: 매수/매도 결정

매수 고려 상황

✅ UDR = 1.3
✅ 스프레드 = 12bps
✅ 거래대금 상위 20%
✅ 돌파 or 지지 확인
→ 분할 매수!

보류/관망 상황

❌ UDR = 1.05 (약함)
❌ 스프레드 = 35bps (넓음)
→ 추격 금지!

청산 신호

⚠️ UDR < 1.0 (2~3분 지속)
⚠️ 스프레드 20 → 40bps 급확대
→ 절반 축소 검토

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진짜 숫자로 보는 실전 예시

사례 A: 진짜 유동성 동반 상승 ✅

상황:

• 최근 5분 평균 UDR: 1.34
• 스프레드: 12bps (안정적)
• 돌파 구간에서 체결 매끄럽게 진행

분석:

• 매수세가 확실히 우위
• 체결 비용 낮음
• 유동성 충분

매매 계획:

진입: 분할 매수
손절: 돌파선 종가 이탈
1차 익절: +1R (손절폭만큼 수익, 절반)
전량 매도: UDR < 1.0 + 스프레드 급확대 동시 발생

결과 예상: 안정적인 상승 가능성 높음

사례 B: 비용이 가파른 상승 ❌

상황:

• 가격은 3% 상승 중
• 스프레드: 18bps → 42bps 급확대
• UDR: 1.05 → 0.98 하락

분석:

• 가격은 오르지만 매도 압력 증가
• 체결 비용 급등
• 유동성 악화

전략:

추격 절대 금지!
기존 보유라면 절반 축소
UDR 회복 + 스프레드 정상화 확인 후 재검토

결과 예상: 곧 조정 올 가능성 높음

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체크리스트 (매수 전 필수!)

항목 통과 기준 체크

UDR (1~5분)	≥ 1.2 (대형주 1.15)	[ ]
스프레드	≤ 10~20bps	[ ]
거래대금	상위 30%	[ ]
구조	돌파/지지 확인	[ ]
경고등	UDR<1 지속 + 스프레드 급확대 없음	[ ]

5개 모두 체크되어야 안전!

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흔한 함정과 피하는 법

함정 1: 호가 후퇴 (Quote Fade)

현상:

• 호가창에 큰 매수 물량 보임
• 막상 체결하려면 순식간에 사라짐

원인:

• 가짜 벽
• 알고리즘 전략
• 시세 조종 시도

대응:

• 체결강도와 거래대금 교차 확인
• 실제 체결되는지 확인
• 의심스러우면 보류

함정 2: 점프 스프레드

현상:

• 평소 10bps → 갑자기 50bps
• 뉴스 직후나 장초반

원인:

• 일시적 변동성 증가
• 호가 간격 벌어짐

대응:

• 정규 스프레드 회복 대기
• 안정화된 후 규칙 적용
• 서두르지 않기

함정 3: 저유동 종목

현상:

• 한두 건 체결로 UDR 왜곡
• 스프레드 요동

원인:

• 거래량 부족
• 시장 깊이 얕음

대응:

• 유동성 필터 필수
• 거래대금 하위 종목 제외
• 손절폭 얕게 설정

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자주 묻는 질문

Q. UDR은 금액 기준과 체결 수 기준 중 뭐가 좋나요?

금액 기준이 더 정확해요.

이유:

• 100만원짜리 체결 1건 vs 1만원짜리 체결 100건
• 체결 수로는 똑같지만, 실제 힘은 다르죠
• 금액이 실제 체결 압력을 반영

하지만: 초단기 스캘핑이라면 체결 수도 참고할 만해요.

Q. 스프레드 20bps는 절대 기준인가요?

종목과 시장 상황에 따라 조정하세요.

대형주 / 우량주:

• 10~15bps 이내가 적정
• 유동성이 좋아서 더 좁음

코스닥 중소형주:

• 20~30bps까지 허용 가능
• 변동성이 커서 좀 더 넓음

변동성 큰 날:

• 평소보다 +10bps 정도 여유

Q. 상승 중 스프레드가 잠깐 확대되면 어떻게 하나요?

1~2틱 일시적 확대: 괜찮음

2~3틱 연속 확대 + UDR < 1.0: 위험 신호

• 절반 축소 고려
• 나머지는 지켜보기

즉시 정상화: 계속 보유 가능

Q. HTS에서 어떻게 보나요?

UDR:

• "체결강도" 메뉴
• "틱 분석" 또는 "틱 차트"
• 일부 증권사는 "업다운 비율"

스프레드:

• 호가창 직접 계산
• 또는 "시장 깊이" 지표
• "유동성 분석" 메뉴

증권사마다 이름이 조금씩 달라요. 고객센터에 문의하면 친절히 알려줘요.

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오늘부터 쓰는 1분 루틴

1단계: 차트 세팅

• UDR (1~5분 롤링) 패널 추가
• 스프레드 (bps) 지표 추가

2단계: 스크리닝

• 거래대금 상위 30%
• 스프레드 ≤ 20bps

3단계: 진입 조건 확인

• UDR ≥ 1.2
• 돌파 or 지지 확인

4단계: 리스크 관리

• UDR < 1.0 지속 → 경고
• 스프레드 급확대 → 절반 축소

5단계: 재진입 기준

• UDR 회복 (≥1.2)
• 스프레드 정상화 (≤20bps)

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마무리: 가격만 보지 말고 흐름을 보세요

"가격이 올라가니까 좋은 거 아니야?"

아니에요. 어떻게 올라가는지가 중요합니다.

진짜 힘 있게 오를 때:

• 업틱이 다운틱보다 많음 (UDR ≥ 1.2)
• 스프레드가 좁음 (≤ 20bps)
• 체결이 매끄러움

겉만 그럴싸할 때:

• 매도 물량에 막혀 힘겹게 오름
• 스프레드 넓어서 비용 높음
• 금방 꺾임

이 차이를 구분할 줄 알면, 겉만 번지르르한 상승에 속지 않게 돼요.

처음엔 복잡해 보일 수 있어요. UDR도 생소하고, 스프레드 계산도 어려워 보이고요.

하지만 몇 번만 차트에서 확인해보면 금방 익숙해져요. "아, 이 종목은 UDR이 낮네" "스프레드가 너무 넓어" 이런 게 눈에 보이기 시작합니다.

작은 것부터 시작하세요

1. 일주일 관찰: 관심 종목의 UDR과 스프레드만 체크
2. 패턴 발견: UDR 높을 때 vs 낮을 때 가격 변화 비교
3. 소액 실전: 조건 맞을 때만 10만원으로 연습

가격이 아니라 흐름을 보는 습관, 이게 진짜 실력입니다.

실전에서 써보신 분, 궁금한 점 있으신 분은 댓글로 공유해주세요!

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※ 투자 유의사항
주식 투자에는 항상 원금 손실 위험이 있습니다. 본 글은 교육 목적의 정보이며, 투자 판단과 그에 따른 책임은 투자자 본인에게 있습니다.